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其实，从最近这些年俄国造船工业的实力就能看出，改造“戈尔什科夫”号航母已经穷尽俄国造船实力之老底，第一艘20381型守护级轻型护卫舰“机敏”号在2003年5月20日安放龙骨，按照预定工期要在2006年5月16日下水，但是由于资金短缺、造船实力有限、设计方案不到位等等原因，实际上到2010年3月31日才下水，在2011年10月14日交付俄罗斯海军。22350型护卫舰则更是难产，该舰的理念非常先进，外形采用隐身化设计，装备了相控阵雷达和区域防空导弹、对陆攻击巡航导弹等先进武器。在2006年初由俄罗斯北方造船厂开始建造，预定工期2009年完工，2010年可以交付俄海军，但是直到2010年底才下水，经过多次试航之后，如今依然没有交付俄海军。甚至在军迷圈儿里，22350型何时交付，已经成了一个老生常谈的笑话。

而浑水在此刻盯上了这家教育培训巨头。浑水的报告称，好未来在2016财年虚增利润，从那时起，好未来董事长张邦鑫的持股价值坐火箭一般从9亿美元上升至75亿美元。浑水称，尽管好未来是真实的生意，但该公司从2016财年开始虚增利润，“我们预计从2016财年到2018财年，好未来净收入夸大了至少43.6%。我们预计的虚增净情况目前仅基于能够量化的，虚增的净收入实际上可能远超估计。”

其实我们今天身处的时代，刚好类似于美国上个世纪70-80年代，日本80-90年代，商业红利开始枯竭，社会结构和商业结构开始重构，隐含了非常大的商业机会。巴菲特从这个阶段挖掘出了可口可乐、喜诗糖果等，日本涌现出了便利店生态、优衣库，瑞典产生了宜家、H2M这些品牌，在一个更大的维度上，我们会发现产业没有灭亡，只是发生了变化。

然而好景不长，企业大规模扩张的副作用很快凸显出来，雏鹰农牧的现金流开始出现问题。2018年6月，一篇《独家重磅|万字长文强烈质疑雏鹰农牧涉嫌严重财务舞弊》的文章横空出世，质疑雏鹰农牧涉嫌严重财务舞弊，怀疑其投资收益的真实性。5个月后，雏鹰农牧表示，其发行的债券“18雏鹰农牧SCP001”不能按期足额偿付，该债券应偿本息总额为5.28亿元。捉襟见肘的雏鹰农牧，计划用火腿支付公司债务利息的方式进行“肉偿”。

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